Drivers para a decisão da escolha do veículo de investimento: a importância do quadro fiscal

O processo de decisão de investimento é complexo e na hora de escolher e estruturar os investimentos as decisões envolvem trade-offs relativamente aos diferentes benefícios esperados e, por outro lado, geram incerteza nos resultados, que consubstancia a perceção do risco.

Revela-nos a experiência que o “Homo Imobiliarius” dos nossos dias não recorre apenas ao paradigma racional de otimização da utilidade, cálculo de probabilidades e avaliação de diferentes consequências. Com efeito, para além de se avaliarem os inputs como a liquidez, risco, ticket de investimento e respetivo output, é necessário, ainda, considerar fatores de ordem emocional e intuitiva que também concorrem para a formação da vontade.

No que concerne, em particular, ao investimento imobiliário, são diversos os fatores que devem ser ponderados pelo investidor, nomeadamente o sector alvo do mercado, tipo de ativo, localização geográfica, rentabilidade esperada, segurança, liquidez, custos, e, naturalmente, o veículo de investimento! Neste contexto, iremos centrar-nos na temática do veículo de investimento, procurando identificar, sumariamente, fatores que influenciam a formação da decisão dos investidores, com especial enfoque no quadro fiscal aplicável.

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